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新股发行改革 参与打新投资者千万注意

时间:2019-01-12 18:02来源:www.cx189.net 作者:诚信在线 点击:
1月12日,证监会副主席方星海在第二十三届中国资本市场论坛上发表演讲,谈到新股首日涨停板限制,他称,新股第

  1月12日,证监会副主席方星海在第二十三届中国资本市场论坛上发表演讲,谈到新股首日涨停板限制,他称,新股第一天价格涨了44%,没有交易量,没有交易量的价格是虚幻的不准确的价格,建议取消新股首日涨停板限制。

  对于中央经济工作会议要求推动科创板和试点注册制尽快落地,中国证监会副主席方星海表示, 证监会正在指导交易所在充分听取市场意见和部委意见的基础上,日夜工作,尽快完成这项任务。

  新股上市首日涨跌幅限制是多少?

  目前实行的关于新股上市首日涨跌幅的限制是在2014年1月1日后实行的,股价最高涨幅为发行价44%。

  根据上交所规定,新股上市首日集合竞价进行申报的价格有效区间是:下不得低于发行价格的80%,上不能高于发行价120%;在连续竞价进行申报有效价格区间是:下不得低于发行价格64%,上不能高于发行价格的144%。这就是对于新股上市首日涨跌幅限制的具体内容。

  同时还做出了其他的规定:在盘中价格首次涨跌幅达到10%的时候,出现临时停牌30分钟,首次涨跌幅达到20%的时候,停牌当日的下午2点55分。

  深交所在首日收盘的时候,不是集合竞价而是集合定价,以下午2点57分成交价为定价,根据时间来对于申报进行一次性的集中交易。在新股首次涨跌幅达到10%,停牌30分钟;达到20%的时候,停牌到到当日下午2点57分。

  因为上述对于新股上市首日涨跌幅限制的规定,通常都可以看到新上市的个股上涨幅度为44%。

  新股首日涨跌停限制的原因

  2012年以前,新股上市第一天就是不设涨跌停制度,在行情好的时候新股一上市就有几倍涨幅,有些甚至第一天涨幅过大,第二天就开始连续跌停。

  当时市场上不少人认为,不设涨跌幅限制,不利于股市形成良好投资的氛围,给投资者留下了风险。

  于是在2014年的1月1日起,新股上市首日集合竞价阶段,涨跌幅都不能超过20%。在连续竞价阶段,涨幅不能超过44%,跌幅不能超过36%。就有了上市第一天44%涨停(目前还没有出现过上市第一天跌36%的例子)。

  上市首日股价涨幅受限存在的问题

  由于上市首日股价涨幅有44%的限制,再加上之后每日10%的涨幅限制,致使投机资金很容易以较小的资金量就能够将股价推上涨停板。

  T+1的操作规则限制则使得股价只能单边向上推升,盘中无法做空。

  假设上市首日股价涨幅没有限制,以及在上市首日执行T+0的规则。那么,当股价推升到偏离价值的时候,自然就会有中签者持续卖出,从而达到平抑股价的目的,这样就可以让股价在上市的首日即回归到正常估值水平。

  一位投资告诉证券时报.e公司记者,cx189.net新股首日涨跌停的限制并没有什么实际效果。以现有规则来看,新股第一天不能上涨数倍,但是每只新股上市以后还是上涨了好几倍后才能被买进,只不过上涨的时间拉长了。由于一开始就有涨停板限制,造成新股一直没有换手,新股整体涨幅甚至被抬高了。

  券商分析人士指出,从很多成熟市场看,没有涨跌停的限制显然更容易反映出更接近真实价值的价格,而不像现在这样,往往是一年以后等炒作的资金走的差不多了,然后腰斩。

  投资者参与打新的热情一直高涨,每一只新股背后都有上千万户投资者进行网上申购。

  最近刚公布发行结果的苏州龙杰(行情603332,诊股),该股的网上发行有效申购户数为1141.53万户,实际参与网下申购的有效投资者数量为2469家,配售对象数量为4612个。

  如果新股取消首日涨停限制,或对众多的投资者投资预期产生影响。

  科创板渐近

  科创板进展备受市场关注,证监会领导也频频表态。

  对于中央经济工作会议要求推动科创板和试点注册制尽快落地,中国证监会副主席方星海表示, 证监会正在指导交易所在充分听取市场意见和部委意见的基础上,日夜工作,尽快完成这项任务。

(责任编辑:阳光在线rg6899.com)
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