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A股商誉减值改摊销 凌迟不比斩首痛?

时间:2019-01-09 12:10来源:www.cx189.net 作者:诚信在线 点击:
近日股市关注的焦点集中在了一个准备改变的会计准则上。 据称,财政部有关机构提议修改商誉会计处理办法,对商

  近日股市关注的焦点集中在了一个准备改变的会计准则上。

  据称,财政部有关机构提议修改商誉会计处理办法,对商誉的后续处理改成摊销方法。

  目前的股市是商誉压顶,由于前几年过于冒进的收购策略,大多数的商誉都面临着减值风险,如果这个商誉雷一次爆完,一次可以减少A股上市公司总利润1.4万亿,而17年A股公司总净利润才3.6万亿。

  在目前的A股距破新低岌岌可危,在必须稳保政策底的此刻,修改商誉会计法究竟是什么玩法呢?

  一、商誉减值是什么,摊销是什么?

  在讨论之前,我们有必要分清楚什么是商誉减值,什么是商誉摊销?

  通俗解释一下:

  比如说,甲公司收购乙公司花去三亿,而乙公司净资产就值一亿,多付的两亿就是商誉。商誉就是在收购公司时候可能基于看中被收购公司前景,技术等原因超额收购的金额。

  但是一旦乙公司未来发展不值当时收购价格,甲公司买卖做亏了,商誉减值就会发生。直接表现就是被收购公司业绩达不到承诺的标准,甚至亏损,这时,就必须对商誉进行减值,重新调整其可变现价值了。

  在报表上体现,收购完成后,甲公司未来净利润=原利润+乙公司并表利润,若收购公司不达预期暴雷,则在当期调整净利润=原利润+乙公司并表利润-当期商誉减值。

  摊销就不一样了,不用等到业绩不及预期,每年都要扣。

  两亿商誉若是10年摊销,则是每年两千万,直接在利润上面扣,母公司收购后的净利润变化就为每年净利润=原利润+乙公司并表利润-商誉摊销。

  分别很容易看得出来,商誉不暴雷时,不减值,一暴雷,则极大影响当期利润,属斩首之痛;商誉摊销每年固定发生,固定影响每年业绩,属凌迟之苦。

  但两者不是替代关系,摊销和减值可以同时存在,诚信在线最新客户端下载,比如在摊销中,乙公司两年之后破产归零了,那么此时就不在按10年继续摊销,而是一次减值。

  二、商誉减值与摊销的优劣

  先说一个历史,十年前,国际会计准则就取消了商誉摊销,改成了商誉减值法。目前,港股,美股,A股,都只有商誉减值,没有摊销。

  原先,国际会计准从商誉摊销进化到商誉减值,是时代的要求。

  现代新兴产业,如互联网,生物制药等,创业公司往往都净资产极低,而是上市后N年内都是亏损的。若收购这样的公司,以商誉摊销法,那么收购后,母公司的业绩将非常难看,既要承受负利润,每年还要面临巨幅摊销,这么一来,大公司们都不敢收购这些优质的新兴公司了。

  比如说制药业的新公司之一,信达生物,上市后现在净资产应该是10亿,市值210亿,没盈利,假设一家国际制药巨头收购信达,这家大公司的报表上,就要变得很差了。

  并表后,每年先把信达几个亿亏损加进去,然后,再把200亿商誉摊销,按十年摊销,每年负20亿,那么刚收购信达的头几年,这公司每年利润减少20-30亿,明明是个业内公认的大好事,收购到了优质资产,然而却把利润表搞得一塌糊涂,要等信达成长才会改善。

  所以,这种商誉摊销法就这样被抛弃了。

  商誉减值是适应时代的一种变化,公司当期报表不会那么难看,充分考虑收购企业未来的成长性和当期未兑现性。当然,传统审慎派的价投派对这个改变一直都是批评态度。

  那为什么今天又出现了开倒车的声音呢?

  因为好制度到了中国,往往却变了味。

  10年里,我国上市公司完全没用好取消商誉摊销的好处,没几家公司收购到优质的新兴资产,坏管理层反而利用这个规则玩起了收割游戏:

  左手倒右手,用高价收购自己关联的垃圾资产,短期拉高业绩,推高股价,留下一大堆商誉,然后从公司套现走人,等到收购的资产露出真面目,业绩不达预期,大幅下滑,商誉需要计提大幅减值,爆出几十亿的亏损大雷,投资者才发现之前的增长都是假象,自己被忽悠了。

  此时,大股东们早已掏走股东的钱,公司已是烂摊子,等到公司st之后,甚至可以再卖壳赚一笔。

(责任编辑:阳光在线rg6899.com)
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