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年报业绩预告密集披露 “预期差”影响风格偏好

时间:2019-01-03 09:21来源:www.cx189.net 作者:诚信在线 点击:
分析人士指出,进入1月份后,市场的关注点将逐步回归业绩主线。当前也正是年报业绩预告的密集披露期,预告业绩

  2019年1月2日,上证指数延续此前缩量运行态势,下跌1.15%,报收2465.29点。创业板指数下跌1.74%。5G主题继续活跃,依然是盘面中为数不多的亮点。

  分析人士指出,进入1月份后,市场的关注点将逐步回归业绩主线。当前也正是业绩预告的密集披露期,预告业绩与市场预期的差别,直接影响个股的流动性,诚信在线最新客户端下载,而当某一品种流动性充足时,又将影响市场的风格偏好。

  预期差带来股价波动

  近期,政策底的不断夯实并未带来指数的反弹行情,期间有着多重困扰因素,对上市公司盈利层面的担忧便是其中之一。

  “在经济数据不容乐观的背景下,市场对年报盈利的担忧在加强,而1月开始披露的业绩预告将是市场关注的重点。”平安证券研究指出。

  “当前市场对上市公司年报业绩预期普遍不高,这种情况下往往就会产生预期差,而预期差是短期股价波动的关键因素。”一市场人士向中国证券报记者表示,经过2018年持续调整,部分个股跌幅较大,若有正向预期差产生,叠加超跌反弹需求,个股短期或会有一波行情。

  该人士进一步指出,若年报业绩为预增,公布当日股价却大幅下跌,即表明前期的股价已经充分反映了业绩,这时候就说明业绩不达预期。

  此前,招商证券(行情600999,诊股)结合业绩预期差和行业景气度筛选出盈利相对较好的细分子行业。“这些公司主要集中在化工(化学制品)、医药生物(制药)、轻工制造(包装印刷)、电子(电子制造)、纺织服装、计算机(计算机应用)、食品饮料(食品加工)等。”

  该研究报告进一步指出,化学制品行业主要受益于化工产品量价齐升带来的毛利润改善;电子制造行业则是由于国内企业加大了对于制造设备的产能扩张;食品加工业绩表现良好受益于大众需求刚性,特别是乳品价格上行也为业绩带来支撑;禽产业链公司盈利明显改善,供需不平衡以及相对于猪肉的替代性均带动鸡肉价格上行,目前禽链景气度依然较高。

  平安证券还表示,A股市场盈利下行已经是市场的共识,但是分歧在于下行的幅度和时间。“在1月底前公布的创业板业绩预报对市场预期的修正较为重要,诚信在线最新客户端下载,建议市场密切关注。当前市场仍处于磨底期,但是拥有优质业绩的成长板块仍值得布局。”

  春季行情研判存分歧

  除了业绩预期差,春季行情也是当前关注的焦点,尤其是在2019年首个交易日未能迎来“开门红”的情况下。

  “这一次春季躁动会略晚。”新时代证券策略分析师樊继拓表示,2019年春季行情的主要时间窗口可能在2-3月,催化剂可能是MSCI对提高A股纳入比例的讨论、年初的信贷数据等。

  从历史看,春季行情几乎每年都会有,最短一个月,一般两个月最常见,不过春季行情的启动时间有很大的偶然性,一般分布在12月到1月之间。春季行情启动之前市场均会有调整,这种调整分两种。如果是出现在上行的趋势中(2010年底、2013年底的创业板、2015年底、2016年底、2017年底),一般在跨年前后,能够看到较为明显的获利了结式调整。如果是出现在下行的趋势中(2011年底、2012年底),春季行情启动之前一般会出现之前强势板块的补跌。

  樊继拓认为,2019年的春季行情也不会缺席,但可能会略晚一点。现在A股的估值处在较低的位置,但仓位结构上,2018年10-11月有部分做反弹的资金,博弈政策超预期,所以在春季行情启动之前,需要等待交易性资金的休整。

  广发证券(行情000776,诊股)持有类似观点,今年1月初发生“春季躁动”的概率较低,主要受制于:广义流动性预期尚难大幅改善,公募和险资年初加仓的能力和意愿均不高,主板和创业板的年报业绩预告不佳,制约市场风险偏好。

  但也有机构表示,1月份市场有望出现震荡反弹格局,春季行情值得期待。核心波动区间2450-2650点。东莞证券认为,整体来看,外围风险点的逐步修复和改善将逐步缓解市场风险偏好,面对经济下行压力,政策面有望持续发力,cx189.net,有助于经济的企稳,特别是1月份信贷投放带来的资金面略偏宽松,有助于带来资金面的改善。而大盘经历持续反复震荡及持续缩量之后,有望迎来修复性回暖机会。

  先防御再进攻

  2018年,上证指数累计下跌24.59%,跌幅仅次于2008年,市场并未太大的趋势性机会。那么,面对2019年,有哪些投资机会值得关注?

(责任编辑:阳光在线rg6899.com)
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