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立此存照——2019年A股十大猜想

时间:2019-01-03 00:10来源:www.cx189.net 作者:诚信在线 点击:
站在2019年年初,中证君根据国内外最新政治经济形势的发展,并结合相关机构的研判,推出以下十大预言——

  送走2018年天狗食月,迎来2019年金猪贺岁,A股市场是否会否极泰来?哪类资产将在2019年显露锋芒?这想必是投资者们最为关心的话题。

  站在2019年年初,中证君根据国内外最新政治经济形势的发展,并结合相关机构的研判,推出以下十大预言——

  

  上证综指在2300~2900点震荡

  2018年宏观经济处于新旧动能切换的空窗期,叠加海外扰动因素,令市场感受到了严峻的下行压力,指数以震荡下行来消化市场的悲观情绪。展望2019年,货币政策稳健偏松的基调将延续,积极的财政政策已经启动,政策底进一步夯实,A股市场将向改革要红利。

  正如开源证券高级策略分析师杨海所说,当前 A 股市场处在历史估值低点, A 股在 2018 年的下跌,也是对 2019 年全球经济下行风险的提前释放。2019年刺激经济增长的措施会造成货币政策和财政政策双管齐下,当前市场的下跌空间已经被即将到来的政策托底给封杀了。

  市场的反弹不会一蹴而就,无论是货币政策还是财政政策的红利,从发布到真正显效都有一定的传导期,在真正对经济形成托力之前,商誉减值和解禁压力下,积弱已久的市场一时难以修复信心,仍将有一轮探底、磨底过程,这一过程有望在2019年上半年完成。2019年下半年,在政策显效的背景下,MSCI指数和富时罗素中国指数比例提高带来的增量资金有望入场,使A股否极泰来。预计全年上证综指将在2300~2900点之间震荡。

  

  三类增量资金涌入市场

  2018年A股深陷流动性陷阱之中,存量资金博弈的背景下,资金仍在恐慌之中不断外逃,沪市量能数度低于900亿元。回顾2018年全年,两市最高成交额为3月23日的6347.34亿元;最低为9月17日的2066.67亿元,最后一个交易日12月28日成交额为2396.75亿元。

  未来,A股市场有望迎来多方面的增量资金。

  首先是社保基金和企业年金。2018年10月31日,人社部新闻发言人卢爱红在新闻发布会上表示,截至9月底,北京、山西等15个省(区、市)政府与社保基金理事会签署委托投资合同,合同总金额7150亿元,其中4166.5亿元资金已经到账并开始投资。最新消息称,上海市职业年金基金投资运营工作正在有序推进中,预计2019年可实际投入运营。

  其次是银行资金和险资。2018年9月28日,《商业银行理财业务监督管理办法》发布,《理财新规》中允许银行私募理财产品直接投资股票、公募理财产品可通过投资公募基金间接投资股票。招商证券(行情600999,诊股)认为,考虑到银行风控的要求以及净值化管理要求下净值波动的影响,短期内银行理财资金并不会大规模入市。但从长期来看,理财资金入市是大势所趋,也是一个循序渐进的过程,将为股市带来可观的增量资金。预计未来银行发行股债混合型理财产品会有所增加。

  第三是境外增量资金。2018年A股相继入摩、入富,2018年12月5日,又一家指数编制公司标普道琼斯宣布,将部分中国 A 股纳入其全球指数体系,分类基本为新兴市场。纳入将从2019年9月23日市场开盘前生效,www.cx189.net,纳入因子为具体A股可投资市值的25% 。未来在纳入MSCI和富时罗素比例提高以及纳入标普道琼斯的背景下,可以期待更多被动基金带来的增量。

  

  市场风格或适当偏成长

  2018年无论是权重蓝筹还是成长股都遭遇了一轮“估值杀”。Wind数据显示,沪深300指数全年累计下跌25.31%,创业板指数累计下跌28.65%。无论是投资权重蓝筹股还是买入小盘成长股,账面都呈现缩水局面。2019年仍以结构性行情为主,那么谁将略胜一筹呢?

  目前机构对于 2019 年市场风格并未形成一致预期,而是存在有两种看似相左的意见:有人看好投资者机构化、全球化、指数化和行业集中度提高对权重蓝筹股的提振,并认为估值水平回到历史低位将利好大蓝筹;有人则看好流动性宽松、监管放松、弱周期属性对中小成长股的支持,尤其是科创板的推出,www.cx189.net,会加速提升高科技题材股的炒作热情。

  开源证券认为,前者是配置思路,后者是选股思路,从综合胜率和回报率看,前者性价比更高。股市至少已处于熊市后期,适宜箱体操作策略思路。在流动性环境、产业政策与行业景气共同影响下,结构性行情逐渐展开,重点关注成长,适当关注逆周期。

  

  科创板或于上半年重磅落地

  2019年上交所将全力推动科创板改革尽快落地。科创板的推出是从国家层面至上而下推进的资本市场增量改革。

(责任编辑:阳光在线rg6899.com)
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