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投资价值显现 A股将行稳致远

时间:2019-01-02 09:12来源:www.cx189.net 作者:诚信在线 点击:
分析人士指出,外资对A股市场热情高涨主要有两方面原因:一是随着体量增大,A股市场国际影响力快速提升;二是

  2018年是A股国际化大跨步的一年。继MSCI纳入A股后,A股被纳入富时罗素标普道琼斯指数体系。在A股国际化稳步推进的背景下,对于国际化及其可能带来的机会,境外投资人用“真金白银”给出了答案。

  分析人士指出,外资对A股市场热情高涨主要有两方面原因:一是随着体量增大,A股市场国际影响力快速提升;二是A股估值优势较为明显。可以预期,2019年,A股国际化仍将是市场关注的焦点之一。

  国际化进程提速

  说起2018年A股国际化之路,不得不提的是A股的正式“入摩”。

  作为A股国际化一大“里程碑”,得益于不断完善的机制和持续开放的努力,2018年6月A股终于与MSCI成功“牵手”。尽管这只是A股“试水”国际化的第一步,但也是极为关键的一步,意味着A股向全球资本市场的“中心舞台”坚定迈进,国际资本市场也因A股的加入而更加丰富。

  2018年,A股国际化进程在多个全球重要指数对A股敞开大门后受到市场瞩目。除6月A股被正式纳入MSCI新兴市场指数外,9月A股占MSCI新兴市场指数的权重提高到了5%。同样是在9月,富时罗素宣布将A股纳入其全球指数体系,预计第一阶段实施完成后,A股在富时新兴市场指数中的权重为5.5%。12月5日,标普道琼斯指数公司也发布公告称,将通过沪深港通交易的合格A股公司纳入其有新兴市场分类的全球基准指数,自2019年9月23日开盘前生效。涉及的指数包括标普BMI指数、标普IFCI指数、道琼斯全球指数、道琼斯全球房地产指数、道琼斯伊斯兰市场等指数。

  在业界看来,A股市场的全球配置价值在逐渐显现,全球资金陆续进场是大势所趋。A股成功“入摩”、“入富”,有利于把海外成熟市场经验引进来,加快价值投资理念深入人心。事实上,在市场处于深度调整的2018年,外资持股的占比持续攀升,从沪港通、深港通等渠道来看,外资净流入积极性较高,甚至达到一定的市场占比。不经意间,外资持股占比A股流通市值迭创新高。

  回首2018年,除被多个全球指数纳入以外,在交易场所层面,继沪港通、深港通后,沪伦通的推出也进入倒计时阶段。证券经营机构方面,将外资对证券公司、基金公司、期货公司持股比例放宽至最高51%的控股比例后,瑞银集团、摩根大通等纷纷响应发起外资控股券商。而在境外投资者方面,2018年以来多家外商独资私募机构诞生,合计注册资本达4.65亿元,创下历年来最高纪录,其中包括桥水、施罗德投资、贝莱德等国际知名机构。7月8日,证监会也就相关账户管理制度进行重修,允许外籍在华自然人或在境外工作的境内上市公司外籍员工开立A股账户,为外籍自然人投资A股奠定了制度基础。

  分析人士表示,外资将会为A股市场带来新增流动性,同时有助于提升市场活力。

  具备长期投资价值

  彭博全球首席经济学家欧乐鹰和彭博亚洲首席经济学家舒畅此前曾撰文指出,中国金融市场改革开放维持着快速的步伐。债券、股票和外汇市场正在变得更大和更成熟,且对全球投资者更加开放。这些都是积极的进展,让资本配置效率有了提高的希望。以主要发达和新兴市场为基准,据彭博的估计,外国投资者持有的中国股票规模到2025年将增长5倍,而所持债券规模将增长近15倍。

  不难发现,对于A股国际化所带来的潜在投资机会,无论是内资还是外资都表现出极高的热情。

  总的来看,外资持股风格更偏长线,对外资而言,当前A股已具备长期布局价值。摩根资管近期就表示,A股市场流动性好于多数新兴市场和发达市场,且板块非常多元,为投资者提供了追踪中国长期发展趋势的板块机会,例如中国消费升级,包括饮品和时尚等,且国产品牌的影响力与日俱增;中国企业技术不断进步,中国也在支付、游戏、金融科技等领域形成了独有的商业模式。

  而在近期全球市场出现调整的当下,A股估值优势也被认同。摩根资管表示,过去很长一段时间,A股相较于离岸中国股票以及其他股市都存在很大的溢价,但这已有所改善。目前,中证300指数较其历史均值出现折价,与MSCI中国的整体估值水平相一致,估值的正常化提供了投资机会。

  近期数据同样也反映出外资对后市行情的期待。即便是在盘面持续回调的近期,北上资金也一直延续净买入态势。2018年A股交易最后一周,上证指数下跌0.89%,且盘中跌破2500点;中小板指数创4年新低。北上资金本周净流入27.63亿元,将时间轴拉长来看,虽然2018年沪指跌幅超过20%,但北上资金全年净流入金额达2942.18亿元,创历史新高。

(责任编辑:阳光在线rg6899.com)
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