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A股年终总结:前几年靠“运气”赚钱 今年靠实力亏钱

时间:2018-12-30 00:03来源:www.cx189.net 作者:诚信在线 点击:
明明知道2018年A股的结局已经提前写好,明明知道无论是公募基金还是散户都拿着一张与“谢谢惠顾”同样意思的投资

  很多人都有过这样的刮奖经历:刮到"谢"字的时候,明明知道接下来是"谢谢惠顾",却总要全部刮完才舍得放手。

  后来的许多事都是如此。

  比如,明明知道2018年A股的结局已经提前写好,明明知道无论是公募基金还是散户都拿着一张与“谢谢惠顾”同样意思的投资“奖券”,但是,大爷我跟很多人一样,总心存侥幸,还不肯轻易死心,还是要在电脑前坐到下午三点,直到2018年A股市场的最后一个收盘价定格,才确认没有奇迹发生。

  接下来看朋友圈里各种与2018年股市的告别仪式,有写“再见!2018”的,有写“终于熬过来了,2018”,最狠的是“快滚!2018”。

  可见,这一年过得有多不容易。

  还有就是,财经媒体的各种数据统计与排名铺天盖地。都提到一件事:基金年终排名大战七年来最惨!有个说法不知道是段子还是真事,说是一只新募集的基金,由于各种原因一直没有建仓,没想到,最后它竟然以零收益获得了排名大战冠军。

  统计数据显示,今年主动股基“一哥”竟还真是零收益,而纯债基金大赚10%却进不了前10,可见权益公募基金有多惨。

  对于每一位公募权益类基金经理来说,压力和煎熬都难以名状。段子手尖酸刻薄却一点情面不给:前几年靠“运气”赚钱今年实力亏钱。

  虽然无法改变投资业绩,但是,基金经理们可以改变对待业绩的态度,至少部分基金经理可以从相对排名中找到些许安慰。

  即便是一哥,战胜了所有的对手,还是输给了趋势。

  这似乎是一个客观理由:不是我们无能,是市场环境太恶劣。

  项羽遭遇十面埋伏,也只能仰天长叹:“此天亡我,非战之罪也。”于是拔剑自杀。

  所以,你们也别逼我啊,2018年英年早逝的资管精英已经够多了。

  自我安慰加自我壮胆之余,这一年来,面对那些打败我们的“敌人”,我们主观上真的无法识别它们的“狡猾”之处吗?

  全年交易结束之后,从年头到年尾,我把包括基金经理在内的机构投资者关于A股市场的有代表性的预测与策略梳理了一遍,发现误判率之高,也是史无前例的,至少有以下10个集体性误判:

  1第一,对市场风格的误判

  众口一词2017年是价值投资元年,市场风格会延续蓝筹股高歌猛进的结构性牛市行情,对蓝筹股泡沫完全视而不见。

  由于2017年“漂亮50”空前绝后地独领风骚一整年,所以,几乎没有人怀疑2018这样的市场风格会延续,受益于蓝筹股的强劲表现和个人投资偏好相契合,大胆撸大票的公募基金整体呈现正回报突出的趋势。据2017年基金公司显示,120余家基金公司合计为投资者赚取收益高达5617亿元,较2016年增加了7356亿元,明显跑赢私募、保险资管及券商资管等机构,在投资者心目中树立了理财专家的高大威猛形象。

  随之而来的是各种赞美之声不绝于耳。

  骄傲让人疯狂。

  结果就是一开年就把“抓大放小”演绎到登峰造极的地步,茅台(600519,股吧)干到800,恒瑞干到100,连建设银行(行情601939,诊股)也一口气干上去50%,上证综指走出了罕见的11连阳,逼近3600点。他们完全不理会像建行、中信银行(行情601998,诊股)这样的大银行股的AH股溢价竟然可以高达40%,特别不可思议的是,在沪深港股通早已开通的背景下,如此之高的溢价,无论是北上资金还是基金经理,都继续选择撸更贵的A股银行股。

  接下来的A股银行股“变脸”之快让人目瞪口呆,建行快速冲到接近10元后调头向下,www.cx189.net,直奔7元附近,跌掉30%跟玩儿似的,这样的价值投资,跟投机没啥两样。

  他们忘了,或者打死不相信这个“魔鬼规律”:A股没有一年的投资风格是上一年的简单重复!

  没有什么“这次不一样了”,2018,重复的是魔咒。

  2第二,对投资主题的误判。

  以为喝酒吃药可以包医百病,以为“买入——持有”的躺赚模式可以永不过时,2018年年初,整个市场充斥着一股对“王国斌”式投资的痴迷。

  到2018年上半年收官盘点时,权益类基金已经感受到了“寒意”,但是仍有亮点,医药主题基金和食品饮料主题基金业绩不俗。

  Wind数据显示,截至6月30日,在上证综指大跌近14%的情况下,医药基金上半年平均赚得5%以上的收益,表现最好的一只在7个多月的时间里赚得了近40%。

(责任编辑:阳光在线rg6899.com)
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