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市场化改革加速 严监管与稳信心同步推进

时间:2018-12-21 12:01来源:www.cx189.net 作者:诚信在线 点击:
11月5日,国家主席习近平在进博会开幕式上表示将在上交所设立科创板并试点注册制,自此紧锣密鼓的制度设计拉开

  2018年,注定在资本市场发展长卷上留下关键的一笔。

  这一年,随着资本市场直接融资制度改革的持续深化,监管层持续释放积极信号;这一年,多项市场化改革措施依次落地,资本市场环境发生了明显变化;这一年,在国内多层次资本市场体系建设和依法从严全面监管的大背景下,市场参与主体的生存模式和竞争环境得以重塑;这一年,在改革开放40周年之际,资本市场对外开放步伐加快,走出了“国际范”。

  多位市场人士认为,随着制度改革的持续深化,多层次资本市场建设将被置于更加突出的位置,以开放促改革,以改革促发展,资本市场制度的日趋完善为市场的平稳运行,以及更好的服务实体经济高质量发展打下了良好基础。

  科创板领衔

  资本市场市场化改革

  资本市场在促进资本形成、优化资源配置、服务实体经济和投资者方面发挥着越来越重要的作用。在国内外经济环境的影响下,要改善金融业与实体经济供需失衡、循环不畅的局面,要提高企业融资效率,就必须进一步提升直接融资比重,特别是在以新业态、新模式、新技术、新发展为代表的高新企业蓬勃发展的今天,只有让资本市场的各项制度与新经济相贴合,才能真正的增强资本市场对实体经济的支持力度。

  科创板应运而生,这是资本市场的增量改革,也是当前的头等大事,它打开了资本市场增量改革空间。

  11月5日,国家主席习近平在进博会开幕式上表示将在上交所设立科创板并试点注册制,自此紧锣密鼓的制度设计拉开了序幕。

  过往多年以互联网企业为代表的优质“独角兽”企业因现有板块上市门槛等原因纷纷到境外资本市场上市,不少初创的高新类中小企业发展受困于融资难、融资贵等问题发展缓慢,一些龙头企业过度依赖海外合作伙伴的高技术高质量的软硬件,从而因面对贸易摩擦发酵受到严峻挑战,此时科创板的提出直指“补齐资本市场服务科技创新短板”这一重要命题。

  据了解,上交所已完成设立科创板并试点注册制的方案草案,目前正在结合市场参与各方的意见建议对草案修改完善,相信不久后就可以出台。同时,各省市、市场参与各方都在梳理可能符合科创板要求的上市企业名单。上交所有关负责人表示,科创板明年上半年有望推出。

  复旦大学金融研究中心主任孙立坚指出,科创板可以引入一批优质的行业龙头企业入市充当中流砥柱,增强市场的估值能力,提高市场健康发展所需要的流动性的规模和质量;然后发挥注册制的比较优势,降低发行门槛允许更多高科技、高质量的中小企业上市。

  “这些企业可以是龙头企业供应链的上下游,也可以是未来潜在的合作伙伴,同时引入发达国家较为成熟的市场化机制,让大量专业化的机构,用脚投票来判别企业的优劣,制定严格的退市制度淘汰劣质企业,做到入市到退市的机制畅通。”孙立坚指出,依靠市场力量去倒逼企业创新发展,不断提高企业核心竞争力,自然就能避免中国资本市场过去存在的劣币驱逐良币的现象,也能让中小投资者通过购买专业机构的相关金融产品,分享到具有核心竞争力的中国供应链上的企业群体所带来的丰厚的价值创造红利。

  在科创板的增量改革之外,资本市场在完善基础制度方面下了大工夫。从修订新股发行制度,优化发审办法,从严审核把好资本市场“入口关”,到启动新一轮上市公司退市制度改革,明确重大违法强制退市的具体违法情形和实施程序,加大退市监管工作力度。证监会专啃改革“硬骨头”,让“进”和“退”按市场规律和节奏推进,这改变了此前“进”端新股发行和市场扩容的速度屡受指数波动干扰的市场恐慌,也改变了在“退”端退市制度多次修订但“不死鸟”仍旧活着的顽疾,2018年以来,长生生物等5家公司被强制退市,金亚科技(行情300028,诊股)等3家公司启动了强制退市程序,“有进有出、优胜劣汰”的市场生态正逐渐形成。

  与此同时,多项制度建设给市场带来了活力。资本市场迎来了新版的《上市公司治理准则》,旨在推动上市公司落实新发展理念,积极履行社会责任,健全治理结构,提高治理水平。回购制度的出台,让上市公司“稳股价”回购有法可依,拓宽了回购资金来源,诚信在线最新客户端下载,从规则上鼓励上市公司实施股权激励或者员工持股计划,以促进公司夯实估值基础,提升风险管理能力,截至11月底,2018年共有307家上市公司实施股份回购,交易金额为354.67亿元,日均1.58亿元;其中《公司法》修改后,上市公司股份回购交易金额日均3.78亿元,为之前的2.4倍。

(责任编辑:阳光在线rg6899.com)
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