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中泰证券笃慧:周期品研究要经历五个阶段

时间:2018-12-17 12:27来源:www.cx189.net 作者:诚信在线 点击:
上证报讯 中泰证券研究所执行所长笃慧日前在首届点金石最佳分析师评选颁奖典礼上分享了他的研究心得。笃慧表示,周期品研究,表面看似简单,但实际研究难度很大。要经历公司

  上证报讯 中泰证券研究所执行所长笃慧日前在首届“点金石”最佳分析师评选颁奖典礼上分享了他的研究心得。笃慧表示,周期品研究,表面看似简单,但实际研究难度很大。要经历公司、行业、宏观、策略和大类资产配置这五个阶段,才能对投资标的有相对清晰的认识。

  笃慧称,第一阶段是研究公司,但是在钢铁、煤炭、有色金属等行业,www.cx189.net,公司的重要性是比较低的。第二阶段是行业研究。钢铁、煤炭、有色等原材料和产出品的价格,变化方向是完全一致的,诚信在线最新客户端下载,公司覆盖多了之后,就变成了行业研究员。第三阶段是宏观研究。周期品行业主要是观察三个周期:库存周期、产能周期和需求周期。一般是需求周期定方向,产能周期和库存周期定弹性。站在行业研究的角度,主要是研究库存周期和产能周期。但是必须加上对宏观的研究,实现库存、产能和需求三个周期相互套嵌,才能判断公司或者行业的盈利变化。第四个阶段,策略研究,要跳出自己的行业看行业,进行行业比较。第五个阶段,大类资产配置研究,要跳出投资资产去看资产,熟悉股票、债券、商品等不同资产。(徐蔚)

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