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洪灏:A股明年筑底 上下波动900点

时间:2018-12-17 00:07来源:www.cx189.net 作者:诚信在线 点击:
洪灏认为,在2019年上证指数的交易区间在稍低于2,000点到2,900点之间;至少六个月以上运行于2,350点上方;但触底是一

  作为业内颇受关注的策略分析师之一,交银国际董事总经理、研究部主管、首席策略师洪灏很多观点令市场印象深刻,曾预测到2013年6月钱荒、2014年后杠杆牛市,也提前预判2015年6月后的泡沫破裂。

  尤其令人印象深刻的,是在2015年5月底和6月初,洪灏发布报告《5-30:以暴跌纪念暴跌》和《伟大的中国泡沫:800多年历史的的领悟》,直指当时市场“明显是一个泡沫”,“未来六个月将是一个泡沫破灭的关键时间视窗”,成为当时少有的刺耳声音。

  同样让洪灏闻名于行业的,还有其“永远凌晨四点起床,不论几点睡”的特殊生活习惯,以及其报告中特有的学术味道和大量图表,时不时会让读者弄不清这是卖方报告还是学术论文。在这两大广为传播的个人特征中,前者常被用来说明洪灏的勤奋,后者则用以说明其报告风格的独树一帜。

  洪灏如何看待2019年的A股行情?底部特征是什么?如何看待价值投资?采用什么的分析方法?投资者现在应该做什么?

  日前,洪灏在香港接受了券商中国记者的专访,对这些问题进行了回应。

  

洪灏:A股明年筑底,上下波动900点,投资者不应试图捕捉最低点的

  明年展望:超900点的宽幅预测

  担任卖方分析师超20年的洪灏,习惯于同时发布中文英研报,一般是先写英文版,再手动翻译成中文,这么做是因为“英文写比较快,不用拼音选字。”

  尽管中英文版本都是同一份研报,但对于只是快速浏览的读者来说,英文研报的语言往往更为直白,中文研报则更有意境——后者也往往代表着语义的含蓄。

  以洪灏2018年的展望报告为例,该报告中文版标题《无限风光》,只看标题可能会以为这还是一篇乐观报告,而忽略了报告中给出的上证指数运行区间是2800点至3900点,“2018年约一半以上的时间,上证仍将低于目前的3300点”,在当时乐观的市场氛围中,这已属于保守预判。

  回顾2018年展望,洪灏对券商中国记者表示,“去年我是非常悲观的。中文报告标题是“无限风光”,重点是省略掉的三个字“在险峰”。如果看英文版会更明显,当时的标题是《View from the Peak》,用了“Peak”这个词。

  同时,洪灏也在一份报告中直言 “由于我们没有充分考虑到贸易战的影响,仍显得过于乐观”。

  对于2019年,洪灏发布的年度展望报告标题是《2019年: 峰回路转》,英文版标题为《(Turning a Corner)》,在文中给出了超900点的宽幅预期,认为在2019年:上证指数的交易区间在稍低于2,000点到2,900点之间;至少六个月以上运行于2,350点上方;但触底是一个漫长的过程;香港股市将跑输。

  这样一个多达900点的宽幅预期,本身就代表着分析师对于后市的高波动预测。

  洪灏认为,这个区间并不算大,相比上证指数18年的波动幅度(1200点左右)实际上已有所收敛,之所以给出这个判断,是因为“市场已进入一个筑底阶段,而在筑底阶段中市场可以向上向下很大幅度。”

  洪灏的这份报告发出后,一些跟踪洪灏的市场人士产生了理解分歧,有观点认为洪灏转向乐观,www.cx189.net,也有观点则认为洪灏依旧保持悲观。

  洪灏自己评价称,“我对于去年是比较乐观的,但对于市场多数人偏向谨慎,今年肯定比去年偏好一些,2450点基本上就在底部区间以内了”,但同时,“如果贸易争端恶化的话,我想市场对应的点位是低于2000点。”

  磨底超一年,不期待V形反转

  对于当前的A股市场,洪灏认为已属于底部,但他不认为会出现V形反转,更倾向于认为这是一个长达一年以上的漫长磨底阶段,并认为“漫长筑底才是最理想情况”、“期待V型反转并不现实”。

  洪灏称,“底部已经可确认,但底部与底是不一样的。底是一个市场指数的最低点,而底部是一个区域。”他在展望报告中称,从历史上看,中国股市“磨底”可以持续一年以上。(Bottoming is a process rather than a point. Historically, the bottom in Chinese stocks can stretch out for well over a year.)

  洪灏建议,投资者不应该试图捕捉市场最低点的“底”,一方面是,“所谓的底只能事后印证,而且往往是事后过了很长一段时间”;另一方面,“即便是出现了很深的底,也可能只持续几天时间,就算投资者有完美的远见(farsight)也无法捕捉,因为低点出现时间太短了。”

  投资者更应该做好漫长底部的准备。

(责任编辑:阳光在线rg6899.com)
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