/zh/default.asp 企业邮局 cx189.net 网页被屏蔽详情   一键卸载360
 
/zh/default.asp 登录
用户名
密码
 
cx189.netcx189.netcx189.net
本系统支持 WEB或者 POP3收发邮件。

如果要使用FoxMail等软件收发邮件,请注意:

SMTP服务器和 POP3服务器都是 mail.cx189.net

SMTP服务器需要身份验证,用户名要填 user@ 域名后缀

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

诚信在线-诚信在线下载-诚信在线娱乐官方网

www.cx189.net-诚信在线客户端下载

当前位置: 主页 > 阳光在线 >

半夏投资李蓓:2019年A股可能先跌破2200点后走出W形

时间:2018-12-12 00:30来源:www.cx189.net 作者:诚信在线 点击:
虽然银行间利率下行,国债利率下行,因为货币增速仍在下行,广谱利率仍在上升,A股会在未来一段估值继续下降,

  文:李蓓 上海半夏投资创始人

  大牛市会有,2020年的飞龙在天值得期盼,见龙在田应该就在2019年底。但是眼下即将面对的,是龙战于野的血腥,之后还将经历的,还有潜龙勿用的漫漫等待蓄力。

  去年年底,我写过一篇文章《李蓓:A股市场2018年也会是熊市》。

  今年2月农历狗年初,有人问我怎么看A股,我给出一卦

  坤卦初六:履霜,坚冰至

  初六是坤卦初始,天地日渐趋寒,也就熊市刚刚开始,后面越来越惨。

半夏投资李蓓:2019年A股可能先跌破2200点后走出W形

  现在来展望2019年的A股市场,很难给出一个这样简单粗暴直接明了的标题,因为情况会相对复杂一些。

  展望2019年的A股,我给出3个卦,市场会经历以下3个阶段

  第一阶段 坤卦上六:龙战于野,其血玄黄

  第二阶段 乾卦初九:潜龙勿用

  第三阶段 乾卦九二:见龙在田

  解释一下:

  龙战于野,其血玄黄:盈利下滑超预期,金融系统也出现一些动荡,金融机构出现一些风险事件。投资机构互相砍重仓股,血流成河。

  潜龙勿用:流动性改善,阶段性恐慌杀跌结束,市场震荡铸底,反复蓄力。

  见龙在田:盈利预期明朗,经济回升有望,市场升势起步。

  如果直白一点就是:从现在起,到2019年底,A股会走出W形。

  下面具体展开。

  熟悉我的人都知道,我的股市分析框架基于3个因子:企业盈利,流动性,风险偏好。

半夏投资李蓓:2019年A股可能先跌破2200点后走出W形

  风险偏好

  我们先从风险偏好讲起。

  金融市场与宏观宇宙,或者微观量子世界,都是复杂性巨系统,也就是混沌系统。但金融市场跟另外两个混沌系统的区别,就在于人心对市场的反作用。人心不仅仅是市场的重要组成,往往是市场的最主要矛盾。

  所以,强调物质世界客观规律的科学家,在金融投机中往往是不成功的,比如牛顿。而在市场中长期生存,取得巨大成功的投资人或者投机客,往往都会对人心的作用特别重视。比如凯恩斯、索罗斯、索罗斯曾经的搭档 Drucken miller。

  索罗斯告诉我们:

  对现实世界的精准预测并不重要,金融市场上的成功秘诀在于,要能够预见到大部分市场参与者的心理。

  凯恩斯告诉我们:

  在选美比赛中,如果猜中了冠军可以得大奖。别猜你认为最漂亮的美女能够拿冠军,而应该猜大家会选哪个美女做冠军。

  Drucken miller,则是把price action to news,price action to evens,作为一个非常重要的市场观察点和决策点。这其实就是观察人心的共振强度,得出市场的最小阻力方向。

  风险偏好,基本就是人心,www.cx189.net,而人心,在市场里也就必然面临博弈。

  金融市场一个最残酷的事实就是,大多数人的共识总是错的。

  所以,我们先看来现在的一致预期是什么?

  根据天风证券(行情601162,诊股)对300多名投资者所做的问卷调查:

  大部分人都认同经济会下行。

半夏投资李蓓:2019年A股可能先跌破2200点后走出W形

  但大家都认为估值很低,股价已经定价了经济下滑的大部分甚至内外的一些政治经济不确定性因素。所以,大部分人认为股市下跌空间有限,根据的调查问卷,大部分人认为2200-2600是底。

半夏投资李蓓:2019年A股可能先跌破2200点后走出W形

  也正是因为认为股市已经很便宜,下跌不会超过2200,大家舍不得砍仓。而且对明年的股市表现都充满了期待。

半夏投资李蓓:2019年A股可能先跌破2200点后走出W形

  于是,现在机构仓位,无论公募,保险,还是私募,www.cx189.net,作为一个一个整体,平均大概都是在历史中等水平,并不是历史低位。

  以股票私募为例,截止11月底,私募排排网统计的全市场平均仓位为59%。

半夏投资李蓓:2019年A股可能先跌破2200点后走出W形

  其中,百亿以上股票私募基金的仓位依然高达77%。

半夏投资李蓓:2019年A股可能先跌破2200点后走出W形

  另一个有趣的事实是:外资现在也都看好A股。

(责任编辑:阳光在线rg6899.com)
------分隔线----------------------------
推荐内容