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传统追偿手段受限 “问题公司”利益天平有望重构

时间:2018-12-11 12:07来源:www.cx189.net 作者:诚信在线 点击:
多位业内人士认为,这意味着一直以来相对倾向于债权人权利主张的天平或将向多方利益的新平衡倾斜,尤其对于被

  新经济周期下,随着供给侧改革和去产能的推进、房地产行业洗牌季的开启、以及二级市场波动所带来的估值变动,中国不良资产市场规模在未来数年步入持续上升周期成为确定性事件。证券时报记者从监管部门获悉,在“脱虚向实”的政策导向下,对于传统查封冻结等方式的相关限制措施正在研究当中,以期推动平等协商解决问题,维护债权人和债务人双方的合法权益。

  多位业内人士认为,这意味着一直以来相对倾向于债权人权利主张的天平或将向多方利益的新平衡倾斜,尤其对于被金融机构纳入不良债权的“问题公司”而言,有望迎来新的重生机遇。

  不良资产上升周期确定

  “预计未来三年,中国金融体系和实业中的不良资产持续上升将是确定性事件,绝对数量和相对比例都要上升。”这是中国长城(行情000066,诊股)资产管理公司副总裁胡建忠针对不良资产未来演进趋势做出的最新判断。

  不良资产规模步入上升周期,业内首先归因于宏观政策效应。随着供给侧改革和去产能的推进,不少传统产业持续做起减法,导致钢铁、玻璃等过剩产能产业链激荡。

  以*ST抚钢(行情600399,诊股)为例,截至今年3季度,该公司逾期未偿还的借款和应付票据金额已经合计高达19亿元,其中应付票据8亿元,借款11亿元。面对新的周期裹挟,公司方面表示,近年来国内经济增长保持在中低速水平,国内经济结构、增长动力、发展方式转换过程中存在的需求不足、产能过剩等长期积累的矛盾,将长期影响特殊钢行业,公司仍要面对长期挑战。

  地产行业的持续调控以及由此带来的行业洗牌,也成为中国不良资产规模持续上升的重要原因。在此前连续十数年的周期内,诚信在线最新客户端下载,房地产市场的爆发性增长,支持了中国金融体系规模和财政收入的快速扩张,这被部分学者称为“房信贷”及“房财政”。有学者测算,目前银行体系内的“直接房信贷”或超30万亿元规模。

  就在大量资产聚集在房地产领域的背景下,地产行业洗牌季启幕,明显表征之一就是,企业融资成本快速上升。记者梳理发现,虽然有中国平安(行情601318,诊股)(港股02318)的信用背书,华夏幸福(行情600340,诊股)日前发行的境外债券票面利率已达9%,华远地产(行情600743,诊股)外币融资工具的票面利率已经超过10%。房企融资利率走高,体现出房企融资成本之高和难度之大。

  实际上,地产不良一直是中国不良资产行业的大头。根据业内估算,包括地方性AMC在内,当前我国房地产相关的不良资产或超万亿规模。“随着严监管的持续推进,将会加剧不良资产的暴露,导致不少过去潜伏的不良资产浮出水面。”胡建忠判断。

  此外,二级市场的估值调整,以及由此带来的股权质押风险,在相当一段时间内,也正成为滋生不良资产的温床。作为我国首批地方AMC机构,国厚资产副总裁兼董秘陈勇对证券时报记者介绍说,“以前,市场普遍认为上市公司及其大股东的资信能力比较强,但是近年来不小比例却都在变成不良资产。国厚资产日前便启动股权质押类不良资产相关业务,以期纾困民营企业、重新激活流动性。”

  毕马威中国日前发布的《2018年中国银行(行情601988,诊股)(港股03988)业调查报告》显示,2018年二季度末,商业银行不良贷款余额为1.96万亿元,较2017年末增加0.25万亿元。根据业内测算,加之3.4万亿元关注类贷款、资产管理公司已购入的名义价值4万亿元规模的坏账,中国已是全球最大的不良资产市场。

  中国不良资产多元化新趋势成行,越来越多市场嗅觉灵敏的上市公司试图从中分羹。根据记者初步统计,除H股中的中国华融(港股02799)和中国信达(港股01359),A股中的吉艾科技(行情300309,诊股)、海德股份(行情000567,诊股)、摩恩电气(行情002451,诊股)、越秀金控(行情000987,诊股)、ST三泰、风范股份(行情601700,诊股)等数十家企业,都逐渐切入到不良资产处置领域,其中布局较早的上市公司,此项业务已经迅速贡献利润。

(责任编辑:阳光在线rg6899.com)
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