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永辉超市“甩包袱”:认怂了,还是杀鸡取卵?

时间:2018-12-06 09:17来源:www.cx189.net 作者:诚信在线 点击:
投中网(https://www.chinaventure.com.cn) 报道: 永辉超市 ( 行情 601933 ,诊股)发布公告称,将以3.94亿元价格出让永辉云创20%股权。 昨日晚间,永辉超市发布公告称,将以3.94亿元价格出让永

  投中网(https://www.chinaventure.com.cn)

  报道:永辉超市(行情601933,诊股)发布公告称,将以3.94亿元价格出让永辉云创20%股权。

  昨日晚间,永辉超市发布公告称,将以3.94亿元价格出让永辉云创科技有限公司20%股权,受让方为永辉超市及永辉云创的创始人张轩宁;转让后永辉超市对永辉云创的股权从原先的46.6%下降到26.6%,同时,永辉超市也将从永辉云创第一大股东“降格”为第二大股东,并将永辉云创剔除出永辉超市的合并范围。

  此举随即引发了投资者的广泛争论,因为在看似单纯的股权结构变化背后,却暗含着永辉超市主体结构的巨大变化。要搞明白这一点,就先得了解一下永辉超市目前的业务结构。

  回顾此前发布的财报,永辉超市将公司业务分为云超、云创、云商、云金四个板块,其中“云超”和“云创”代表了不同种类的超市实体类型。“云超”板块代表了相对传统的超市门店,可以看做是永辉超市的“大本营”;“云创”则包含永辉生活店、超级物种、永辉生活 aPP 等创新型业务,对标的是永辉在新零售业态下的布局和尝试。

  新老路径的选择

  其实永辉超市以“云超”业务板块所代表的相对传统商超业务,盈利表现还是不错的。2018年半披露,cx189.net,永辉超市的“云超”业务实现营业收入326 亿元、同比增长19%,www.cx189.net,实现利润14 亿元、同比增长29%;而同期永辉超市的营业利润仅为9.38亿元,也即“云超”业务是永辉超市最主要的利润来源,并为其他品类的业务“背锅”不少。

  但是,想让永辉超市躺在“云超”业务的“温柔乡”里高枕无忧,却也办不到,看看同行业其他公司的业绩表现,永辉超市想必后脖子也能感受到一丝凉凉:华联综超(行情600361,诊股)半年报净利同比-39.15%、三江购物(行情601116,诊股)-13.81%、步步高(行情002251,诊股)3.54%、新华都(行情002264,诊股)-83.23%……不是大幅下滑,就是萎靡不振。

  可见,传统的超市业务已经近乎天花板,单单凭借“云超”业务永辉超市很难长期保持双位数的增长。

  在此背景下,永辉超市将代表了新零售业态的“云创”业务板块,视作赢在未来的发力点,并对其寄予厚望。在2017年年报中,永辉超市就明确提出“进一步发展创业合伙模式,鼓励员工、工坊团队合伙创业,让有梦想的青 年人通过努力,用双手改变自己的命运。”

  同时,永辉云创板块激增的开店数量,也能体现出公司的决心:2017 年永辉生活新开店173家、完成200家店的全国布局,其中仅第四季度开店100家;2018年上半年永辉生活全国布局店面数量进一步增加到285家,超级物种开设数量更是相比2017年底增长了70%。

  Hold不住的亏损

  然而,或许是永辉超市低估创业的难度,高估了新零售业态的利润实现周期,将云创业务板块作为公司发展的加速器,自昨日起、自出让股权并剥离出上市公司合并范围起,戛然而止。

  在这背后,亏损,是令永辉难以言说的痛。

  公开数据显示,在2017年就实现5.66亿元营收的云创业务,当年报出的亏损则也高达2.67亿元;而在今年前三季度,云创业务尽管贡献出了14.78亿元营收,却也令永辉蒙受了6.13亿元巨额亏损,而且丝毫未见有扭亏的迹象。

  资本是无比现实的,伴随着永辉超市报出扣非后净利润同比数据,今年上半年为-20.33%、三季报的降幅近一步扩大到36.53%。永辉的投资者也纷纷用脚投票、“走为上策”,截止到昨日,永辉超市的股价仅有7.34元,较年初时的9.94元下跌了15%以上。

  杀鸡取卵的无奈之举

  通过出让永辉云创20%股权,永辉超市在永辉云创的股权比例也随之下降到26.6%,将一举永辉云创这个亏损“大窟窿”剥离出上市公司的合并范围。据永辉超市测算,此次股权出让能让公司确认2.84亿元的投资收益,这无疑会让前三季度净利润还是同比下滑26.9%的永辉超市,减轻不少盈利压力。

  然而,这也是永辉超市杀鸡取卵式的无奈之举。

  尽管亏损包袱巨大,但是云创业务板块所体现出的创收能力增长,却也是客观现实。据2018年半年报披露,云创业务在今年上半年实现营业收入9亿元、同比增加594%,增速远远超过了同期永辉超市整体21.47%的收入增速,在饱受互联网“摧残”的实体商业领域,成为难得的一抹亮色。

  现在永辉超市却为了保住短期的利润表现,不得已将这个快速成长的业务板块,诚信在线最新客户端下载,切下来一大块拱手让人,令人不免唏嘘。

(责任编辑:阳光在线rg6899.com)
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