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过去4年 满足“优秀企业财报”上市公司近84家(名单)

时间:2018-12-04 12:13来源:www.cx189.net 作者:诚信在线 点击:
在使用营业收入增速的指标时,我们需要剔除收购并表的影响,因此我们可以使用商誉/净资产剔除商誉占比高的公司

  根据优秀企业的财报特征,具有共性的财务指标是高ROE(净资产收益率)和不低于1的收现比(经营活动现金流入/营业收入)。

  那么ROE多高算高呢,巴菲特表示ROE能常年持续稳定在15%以上的公司都是好公司,就可以考虑买入了。长期看,ROE基本等于投资收益率,这里笔者选择连续三年ROE不低于15%,今年前三季度不低于10%的公司。

  现金流也是考虑的最主要特征,但是对于成长型企业来说,尤其是快速成长企业来说,净现比(经营现金流量净额/净利润)小于1很正常,而且波动比较大,但是收现比最好不低于0.9,保证确认的营业收入均及时收回。因为现金流是时点数,容易产生较大的偏离值,如果选择1,容易错杀,长期看四年,均能维持0.9以上绝对是优秀的。

  在排除指标选择上,需要剔除上市2年以内的次新股。为什么是2年以内呢,笔者发现,很多公司IPO后,由于净资产增加导致杠杆下降和周转率下降,因此ROE会大幅下滑,因此至少IPO两年后ROE等数据才具有参考性。

  此外在使用营业收入增速的指标时,我们需要剔除收购并表的影响,因此我们可以使用商誉/净资产剔除商誉占比高的公司,这个比例选择上因人而异,20%左右都行,即剔除商誉占比高的公司。

  翻阅3564家全部A股上市公司财报发现,满足这四个条件的公司只有84家。

  包括大家耳熟能详的贵州茅台(行情600519,诊股)、海天味业(行情603288,诊股)、万科、海康威视(行情002415,诊股)、恒瑞医药(行情600276,诊股)等企业,也包括一些名不见经传的东音股份(行情002793,诊股)、快克股份(行情603203,诊股)、乐凯新材(行情300446,诊股)等公司。但是初善君需要说明的是因为金融企业没有收现比数据,因此本次选择不包括金融业,因此中国平安(行情601318,诊股)、招商银行(行情600036,诊股)、中信证券(行情600030,诊股)等不在选择之列。

  下面我们在根据一些特性指标来给84家公司进行分类。

  成长股

  第一类是成长股,可以选择营业收入和净利润增速不低于30%。

  传统成长股,关键词是成长,因此最重要的指标是成长,笔者认为要求是过去三年一期营业收入和净利润增速均不低于20%。为什么选择20%呢,投资年化20%的收益率基本达到巴菲特股神的水平,在估值不变的情况下,投资企业的收益就是净利润的增速,因此这个指标的目标收益就是超越巴菲特。成长股的pe(市盈率)可以稍微高一些,放宽至50倍以下看看。

  满足这个条件的优秀公司只有6家。分别是安图生物(行情603658,诊股)、济川药业(行情600566,诊股)、欣旺达(行情300207,诊股)、海康威视、索菲亚(行情002572,诊股)和浙江鼎力(行情603338,诊股)。

六家公司估值上看,除安图生物估值较高外,其他公司基本在20倍PE左右。

高分红股

  第二类是高分红股,可以选择近三年分红率均超过50%的公司。

  我们知道证监会对分红一般有一个30%的要求,对于成熟优质的高分红企业来说,www.cx189.net,每年保持50%以上的分红应该是基本要求。高分红的公司PE的话不能太高,最好低于20倍,PB(市净率)最好低于3倍。

(责任编辑:阳光在线rg6899.com)
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